Fondul suveran al Norvegiei vrea să își reducă semnificativ deținerile de obligațiuni guvernamentale americane

Entitatea care gestionează Fondul suveran de investiții al Norvegiei a propus o reducere semnificativă a expunerii fondului pe obligațiunile emise de Trezoreria SUA, în contextul unei reorganizări mai ample a investițiilor sale în obligațiuni pentru a îmbunătăți randamentele, potrivit unei scrisori publicate săptămâna aceasta transmite Reuters.

Înființat în 1996, Fondul suveran de investiții al Norvegiei deține aproximativ 1,5% din totalul acțiunilor listate la nivel global, în aproximativ 7.200 de companii, ceea ce îl face cel mai mare investitor suveran din lume.

În scrisoarea sa, Norges Bank Investment Management (NBIM) a recomandat reducerea ponderii ocupate de obligațiunile guvernamentale în portofoliul său de obligațiuni de la 70%, până la 50%, iar deținerile de obligațiuni emise de Trezoreria SUA ar urma să sufere cea mai mare reducere.

Potrivit calculelor Reuters, modificările ar însemna reducerea cu aproape 80 de miliarde de dolari a deținerile actuale de obligațiuni emise de Trezoreria SUA ale fondului norvegian, care la sfârșitul lunii iunie se situau la aproximativ 215 miliarde de dolari.

În ultimele săptămâni, piețele de obligațiuni guvernamentale au fost marcate de o creștere a costurilor cu împrumuturile pe termen lung, pe măsură ce inflația în creștere și nivelurile datoriei guvernamentale i-au speriat pe investitori.

Propunerile Norges Bank Investment Management au venit ca răspuns la întrebările Ministerului norvegian de Finanțe cu privire la strategia de investiții a fondului în sectorul obligațiunilor. NBIM a precizat că va aștepta răspunsul Ministerului de Finanțe și că orice modificare va fi făcută treptat pentru a limita impactul asupra pieței și costurile tranzacțiilor.

‘O cotă a obligațiunilor guvernamentale de 50% va fi suficientă pentru a acoperi nevoile de lichiditate, inclusiv în perioadele de turbulențe pe piețele financiare’, au scris în scrisoare Ida Wolden Bache, guvernatorul Băncii Centrale a Norvegiei, și CEO-ul Norges Bank IM, Nicolai Tangen.

De asemenea, într-o scrisoare separată, Norges Bank Investment Management a propus luarea în considerare a unei creșteri a investițiilor în active nelistate, parțial ca o modalitate de a reduce riscurile de concentrare care s-au intensificat în ceea ce privește portofoliul său de acțiuni, în contextul creșterii prețurilor acțiunilor la o serie de companii de tehnologie din SUA.

În conformitate cu mandatul său actual, Fondul suveran de investiții al Norvegiei poate deține active imobiliare nelistate și active din domeniul energiei regenerabile, dar ponderea investițiilor nelistate este mai mică.

Norges Bank IM a precizat că cea mai mare modificare a indicelui său de obligațiuni ar fi investițiile în mai multe datorii neguvernamentale, inclusiv titluri garantate cu ipoteci, pentru a-i oferi o mai bună diversificare și expunere la primele de risc.

La finele anului trecut, 71,3% din activele fondului erau investite în acțiuni, mai puțin decât 71,4% la finele lui 2024, în timp ce ponderea activelor investite în instrumente cu venit fix a scăzut la 26,5%, de la 26,6%. Ponderea activelor investite în imobiliare a scăzut până la 1,7%, de la 1,8%, și 0,4% erau investite în infrastructuri din domeniul energiilor regenerabile, în creștere de la 0,1% în 2024.